Las recientes alzas del €uro frente al U$D, merecen un
vistazo y una consideración. Nuestros clientes conocen al detalle el trasfondo
de nuestra estrategia sobre este par de divisas, y ésta se mantiene invariable:
Mantenemos las posiciones largas en U$D,
mientras no se supere el nivel de los 1,325 €/$.
Sin embargo los sudores fríos de nuestro amigo … “belive me
, will be enough” … es decir Mr. Draghi , parece que se han esfumado últimamente
gracias al inestimable apoyo de su homologo japonés.
Veamos, los ingredientes:
1º Por un lado una política monetaria expansiva, al otro
lado del atlántico, que si bien inunda de billetes verdes el mercado sirve de
estímulo a su economía, sostiene el crecimiento y mejora las expectativas de
sus empresas, lo que a su vez permite que la demanda de su moneda se incremente
mediante la adquisición de títulos de sus mercados de valores, que además
aportan las alegrías de plusvalías en sus precios. Por si esto no fuera
suficiente, encima el riesgo de inflación no se asoma, y la demanda de bonos
como refugio de otros lares se mantiene, por mucho que nuestro idolatrado Gross
vaticine un “boom” que vemos posible, pero en el que aún no creemos.
2º Por otro lado tenemos a un BCE, al que la Jefa de Europa,
la “dama de acero” de esta crisis, ya le indicó hace meses que el Euro debía
situarse en el rango 1,30 – 1,35. La señora … la química … manda mucho pero
apuesto a que Mr. Draghi debía pensar … ¿Y cómo quiere que lo haga?, … si la
Eurozona no crece, si ahora es Chipre,
Italia, Portugal … ¿detrayendo aún más el crédito?, ¿volviendo a dar discursos
de cinco palabras?. Seguro que el sudor frío … le corría por la espalda.
Nosotros a sus preocupaciones sumábamos una pregunta … ¿ … pero el euro no es
de todos … o solo de Doña Merkel .. ?. Esto lo dejaremos para otro post.
3º En esta diatriba … llega el amigo Nipón … (Alemania y
Japón siempre fueron amigos ¿no?), y cambia su política monetaria de los
últimos cuarenta años .. y se pone por sorpresa a soltar yenes como locos ….
Ale .. todo el mundo a reconfigurar las carteras de divisas, a meter una
variable más en la “guerra de monedas” que tanta cola nos está trayendo en los
últimos meses ..
Con este panorama, nos encontramos que al amigo Draghi, le
han solucionado el problema … ante la pérdida de valor .. unos cuantos “milloncejos”
de yenes se vienen para Europa, incrementando la demanda de euritos, y llevando
su cotización de vuelta al rango … total .. me lo dijo Merkel.
No perdamos nuestra perspectiva técnica y analicemos la
evolución. Según nuestro recuento Elliot,
dábamos por cerrada la onda 5 en los 1,37 de finales de enero. Desde entonces,
y según la tendencia de largo plazo fijábamos una Onda1 bajista que se ha
cumplido a la perfección .. hasta el tsunami de yenes, que habría desencadenado
la Onda2.
Si tiramos de otro amigo .. Fibonacci, nos encontramos que
el nivel de retroceso nos sitúa en una corrección hasta aprox, 1,315 como
primer nivel, y 1,325 como nivel de 50%. El Macd llega a niveles de resistencia,
aunque cortado al alza, mientras los estocásticos han alcanzado niveles de
sobrecompra.
Luego … ¿tenemos motivos para ponernos nerviosos y variar nuestra
estrategia y posiciones?: NO. No olvidemos que Merkel es química, y en la
química de los mercados H2 + O , no suele ser agua.
Por tanto, tranquilidad hasta los niveles descritos, y respeto
al stop de beneficios definido en 1,325 €/$, ya que nuestras posiciones arrancan todas
ellas, más allá de los 1,34. Vigilancia
en esos niveles, porque de confirmarse el final de ese movimiento nos plantearíamos
incluso abrir nuevas posiciones buscando una fase3 … con pinta suculenta .. y
sin química.
Buena suerte.
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