Nokia: Móviles baratos … acción a la baja.

El otrora líder mundial de la telefonía móvil, ha sido sin duda también durante años uno de los valores más seguidos por los traders, no solo en la bolsa europea sino a nivel global. Eran otros tiempos cuando la telefonía móvil se movía al golpe del característico ring tone de Nokia, pero todo cambió. Todo cambió cuando la bandera del diseño y de la evolución tecnológica pasó a otras manos, .. bueno más bien a dedos que igual cogían manzanas que se desplazaban por la pantalla para ordenar a un nuevo tipo de terminal, lo que podía y debía hacer.

Nokia, que a lo largo de su centenaria historia ha sido un ejemplo de adaptación, se sumió entonces en el egocentrismo del líder, primero despreciando a sus competidores, luego minusvalorando sus efectos, y por último no reconociendo sus propios errores. El resultado es conocido, de líder mundial a lazarillo, de cabeza a cola, y de pionero a retrasado. Aún recuerdo a importantes directivos de la compañía vender su famoso sistema symbian como el modelo a seguir, para meses después tener que retirarlo del mercado echándose dramáticamente en los brazos de Windows y Microsoft. Todo eso es historia, casi lejana, pero que sin duda se estudia en las universidades como ejemplo de debacle empresarial, y de ilustre prepotencia.

Esta evolución se ha observado en la cotización de los títulos de la compañía a lo largo de los últimos años. La cotización caía a golpe de publicación de resultados propios y de presentaciones de cada modelo de Iphone. La reacción de la compañía llegó, tarde pero llegó, y así a demás de hacer un esfuerzo importantísimo en reducción de costes con despidos y cierre de sedes, acometieron nuevos productos y diseños como el Lumia.

 El suelo del pozo parecía haber llegado en el mes de julio del año pasado, con una cotización de la acción en mínimos del entorno de los 1,3€, iniciando una recuperación que parecía arrojar algo de luz al final del túnel. Unos presumibles buenos datos de ventas de sus nuevos modelos, y unos costes contenidos parecían hacer prever un retorno duro y largo, pero retorno, a una senda de rentabilidad. La cotización de la acción volvió a una senda alcista con un comportamiento técnico cuasi impecable, llevando la cotización hasta los 3,6€, con correcciones intermedias consumidoras de tiempo más que de precio que aportaban además tranquilidad a los inversores.

Sin embargo, ha llegado el Mobile World Congress, cita mundial de los operadores de telefonía, y Nokia ha realizado uno de los grandes anuncios, emulando los antiguos protagonismos perdidos. Lanzaran smartphones de altas prestaciones al mínimo coste de 15€.

A continuación, los inversores se preguntan: ¿Cuánta tecnología, innovación, desarrollos y sobre todo valor añadido puede incluir Nokia en 15€?. ¿Cómo promocionarán los distribuidores ese tipo de producto? ¿Cuánta comisión le puede quedar a los mismos por su distribución a 15€?, ¿Qué esfuerzo dedicaran entonces?.

Unamos a estas preguntas los últimos movimientos del mercado y ¿qué tenemos? … pues es evidente, pérdida de directriz y de primeros soportes, con señales claras de cambio de tendencia. Mucho debe mejorar la expectativa para que el valor no encuentre un primer apoyo en el entorno de los 2,4€, aunque estimamos que no será suficiente y que pueda aportar beneficios destacados a una estrategia de cortos sobre el valor, con stop en el entorno de los 3,0€. Por ello, hemos abierto posiciones cortas en el valor, que incrementaremos si se produjese un posible throw back hacia la zona de stop.

¿Quién querría llevar un móvil de 15€?. Pues eso.