Apple, Fibonacci y la gloria de Tim Cook.

La situación actual es como siempre en los mercados … incierta. ¿Se acabarán los QE?, ¿Cuándo?, ¿A qué ritmo se retirarán?. ¿Crecerá China, o el reciente dato de PMI avanza el fin de un gigante de crecimiento con pies llenos de cadenas por la falta de libertad y derechos  de sus ciudadanos?.

Y ¿qué me dicen de la evolución tecnológica?. ¿Se acabó el brillo Iphone, Ipad etc ., devorado por sus retroalimentados competidores asiáticos?, ¿Google engullirá el mercado de internet ante la impavidez de gobiernos, neoincultos, neogurus de nada, y neogurus meapilas, que ven como les roban sus identidades, contenidos y toman los datos de su vida para alimentar un gigantesco Gran Hermano que encima ahora quiere controlar hasta lo que vemos?.

Demasiadas variables, demasiadas preocupaciones, demasiados lobos con pieles de ignorancia. Mientras en la vieja Europa nos conformamos con tildar a la Merkel de dictadora, y ponerle un mote de videojuego al gobernador de nuestro banco central.

Y así sigue la vida, y así seguirá. No se confundan. Unas veces una cosa y otras veces otra, y un montón de lobos ahí fuera que solo buscan … dinero.

Algunas veces hemos planteado, e incluso hemos intentado, seguro que sin éxito, darle un barniz a esto de los mercados de cierto misticismo y de cierta filosofía. La lógica en los mercados solo responde a unos que quieren quedarse con el dinero de otros, a cambio de papeles que prometen cosas. Y solo eso.

Algunas veces veo a los niños jugar a eso de la cerilla encendida que van pasando de unos a otros , (la versión moderna es la de un juego infantil con forma de bomba, ¡qué ironia! Tenia que haber sido con forma de burbuja.), hasta ver quien es quien la suelta porque se quema o se la apaga, y ese … pierde. En los mercados pasa igual, quien se quede con el papel cuando se apagan las luces … pierde, porque su dinero se lo ha quedado otro.

Dentro de ese barniz necesario para abstraernos de tan miserable juego, nuestros seguidores  saben que hemos recurrido más de una vez a la gloria de la proporción divina, esa que para algunos rige el mundo, y que para otros, como nosotros, indica cierto camino de perfección y belleza en algunas de las artes que nos alejan de la triste levedad del ser humano. El operar en los mercados requiere cierto arte para el común de los mortales. Cierto arte,  para poder superar las duras embestidas ya sea de un oso cavernícola o de un toro desbocado.

¿Y todo esto para qué?. Pues simplemente para intentar identificar oportunidades en las que uno pueda intercambiar su dinero por esos papelitos, sin que sea quien se queme los dedos con la cerilla o le explote la “infantil” bomba en sus manos, o la burbuja en los mercados.

Uno de esos casos podría ser la situación actual de los valores de Apple. Desde que en 2010 iniciara su vertiginosa subida, (de los 240 USD hasta los 720 USD en 2012) como bandera de refugio ante la que estaba cayendo, todos aquellos que seguían el valor afirmaban que éste tendría que caer irremediablemente. Las dudas sobre sus últimos productos y sobre el efecto de la durísima competencia asiática, han minado el valor desde aquellos máximos. Por nuestra parte tuvimos la fortuna de retirarnos en el último trimestre de 2012, pero todos aquellos que se dejaron llevar por las bondades de cientos de comentarios y análisis de todo pelo, en ese último trimestre de 2012, se quedaron con la cerilla y se quemaron.

Desde entonces el valor ha caído desde los 720 USD a los 420 USD, e incluso los 380 USD. Pocos son los que presumían tal caída.

Ahora bien, llegados a este punto ha salido su CEO a la palestra. A gran diferencia del difunto Jobs, Tim Cook es un financiero con concepto de empresa, y de los mercados. El incuestionable éxito de Apple durante los últimos años, reventando el mercado a base de diseño e innovación, no es comparable con el perfil que puede aportar su actual CEO. Pero no son  despreciables las aptitudes y bondades del mismo. Él sabe que el mercado además de diseño, tecnología e innovación es también dinero … y eso a Jobs … le daba un poco igual.

Por eso Cook, no solo sigue en una labor de búsqueda de nuevos retos tecnológicos como es inherente a la compañía de la manzana, sino que va a aportar esas políticas que en los mercados requiere una compañía como la suya. Ha empezado por darle a sus inversores lo que quieren … dividendo … dinero. De momento, desde ese punto la caída se ha frenado.

Por cierto y por no olvidarme de ese barniz místico … ¿saben ese punto a que equivale? …, efectivamente al  61,8% de toda la subida desde 2010-2012. Fibonacci sería de Apple. ¿Será este el punto de una bella vuelta a los máximos?.

Pues si  Bernanke  … que creo que era más partidario de las viejas BlacKberry,  y super Mario, que por motivos evidentes debe ser más de Nintendo .. le dejan … quizás. Los chinos ya sabemos que solo copian …

Abrimos largos en Apple a 443 USD. Stop al cierre en 418 USD.

Lufthansa: Por principio técnico.

 Varias son ya las semanas en las que la tendencia alcista está demostrando su fortaleza, y muchos son los que piensan, bien por su naturaleza bajista o bien porque aún no se han subido al tren, que esto necesita una corrección y una consolidación.

Es cierto que los impulsos están siendo fuertes, y que sin embargo el entorno macro no acompaña de la misma manera. Cuesta creer que el origen de este movimiento esté solo en la inundación de yenes a lo largo del globo, pero la realidad es que a pesar de todos los nubarrones como la nueva reforma financiera, como el problema de la ingente deuda en el mercado, o la ausencia de avances destacados en los indicadores productivos, y otros tantos …., los mercados de acciones están alcanzando y superando resistencias.

Probablemente en general estemos ante un cambio de sentimiento generalizado, y para esto no hacen falta grandes datos. Una máxima en los mercados es tener muy presente que su principal fuerza motriz no es otra que las expectativas. Y estas por fín podrían haber cambiado.

En este caso, nosotros tenemos nuestras posiciones tomadas y  los stops definidos. Con mucha cautela mantenemos vivas nuestras posiciones mientras continuemos viéndolas crecer. Hemos trabajado antes para ello, ahora solo queda vigilar y mantenerse.

Con este planteamiento solo podemos considerar la toma de posiciones en valores o activos que presenten una buena perspectiva, y cierto retraso con respecto al mercado. En estos valores de nuestro radar,  además exigiremos que presenten una operativa clara con una buena ecuación riesgo / beneficio.

De todos ellos hoy se han activado las alertas en Lufthansa. La aerolínea alemana no solo podría beneficiarse de los impulsos al consumo que pudieran darse a lo largo de Europa en un futuro, si las afirmaciones del presidente francés Hollande en ese sentido llegaran a materializarse, sino que además presenta un magnifico aspecto técnico con una oportunidad de operativa clara.

Lufthansa ha mantenido una tendencia bastante solida a lo largo de lo que llevamos de año. Por si esto fuera poco en los últimos dos meses ha dibujado una figura técnica que nos permite vislumbrar un HCH invertido que nos muestra una posible salida al alza. En ese sentido nos ha dibujado un soporte claro en el doble suelo de los entornos de 13,8 – 13,7€.

Para los mas agresivos existe un soporte mucho más cercano en los niveles de 14,75€. Y otro inicial mucho más agresivo, en este caso miedoso en los niveles de 15,3€. Tomando como referencia de valor este stop, la ecuiación riesgo / beneficio no puede ser mejor. Ante un valor tan cercano y viendo lo que llevamos acumulado en estos últimos días, bien merece nuestra confianza y nuestra apuesta.

El MACD del valor además encuentra su apoyo en la Trigger , y el estocástico avanzado se ha girado al alza en el día de hoy.

MERCK: A seguir creciendo.

¿Llega el vértigo con los máximos?, pues no debería, con las relativas precauciones.

Tenemos grandes alzas en los mercados con una tendencia que secularmente alcista confirma la superación de niveles, sobre todo en los mercados pujantes, USA y en Europa Alemania.

En nuestro radar llevamos semanas discriminando valores con cierto interés y buscando oportunidades de entrada, que si bien suponen subirse a un carro en marcha, no dejan de ser buenas opciones.

Una de ellas es Merck. Observando la evolución de la farmacéutica alemana, y a pesar de la lejanía del título con respecto a sus soportes de tendencia a medio y largo plazo, ha descrito un comportamiento técnico impecable desde el reinicio de sus alzas a inicios del mes de febrero.

Viendo su evolución no solamente encontramos un impulso muy significativo hasta el mes de marzo sino que podemos ver una corrección valorable durante el mes de abril.

¿Corrección?, si, corrección. Muchas veces la corrección no viene en forma de disminución del precio del título. En tendencias con un sesgo muy acusado, las correcciones en los valores más fuertes precisamente suelen venir en forma de consumo de tiempo en rangos más o menos estrechos. Eso precisamente es lo que ha hecho este valor, que sin duda marca una fortaleza  y salud extraordinarias.

Justo en el día de hoy podemos observar además el corte al alza del indicador Macd, así como de los osciladores RSI, lo que nos invita a aventurarnos en el valor buscando un nuevo impulso al alza que no sabemos hasta dónde nos podría llevar.

Sin embargo, precisamente la altura de los niveles actuales nos obliga a incrementar las precauciones. Nuestra estrategia se basa precisamente en considerar superado el último máximo relevante en 120,25€. Cualquier circunstancia que difiera de esta, podría indicar que la estrategia no es válida. Por ello, este es nuestro nivel de decisión.

 A poco que estemos seguros que el cierre de hoy será por encima del mismo tomaremos posiciones. En el mismo sentido éste será nuestro nivel de alerta para el cálculo del  stop loss, que fijaremos en el 50% de la última vela bajista relevante, esto es: 117,50€.

Lo dicho, buena espera, buena suerte y buena caza.

El turbulento Abril, nos dejó la rentabilidad media en el 6,5%.

 El mes de abril ha sido un mes turbulento. La volatilidad ha marcado treinta días que no pasarán a la historia de los mercados financieros.

Muchas cosas han pasado que han generado dudas sobre el fondo de los mercados que no han empezado a disiparse hasta la última semana del mes. Desde las dudas generadas en Europa por las soluciones propuestas a la quiebra chipriota, hasta la amenaza eslovaca, pasando por el cambio de estrategia del Banco Central Japonés, y la gran marejada provocada por la inundación de yenes, no solo en el resto de los mercados sino también en la guerra de divisas.

En lo que a nuestra cartera de publicaciones se refiere, como cada mes, mantenemos una rentabilidad positiva promedio aceptable, aunque hay que significar que éste abril ha sido el primero que nos ha penalizado la media de crecimiento que llevaba dicha cartera en lo que va de año.

La cruz ha venido marcada por esa volatilidad que llevó algunas operativas más allá de los stops definidos, como por ejemplo la abierta en torno al Nasdaq. Aunque su posterior recuperación ha sido más que notable, y probablemente abramos en el momento que consideremos oportuno una nueva posición, lo cierto es que las bajadas de mediados de mes perforaron el soporte de seguridad que habíamos marcado. Estas situaciones se producen en el mercado de forma habitual, y no hay más que lejos de reprochar decisiones, alabar la fidelidad al modelo de especulación y su operativa, aunque después la tortilla de la vuelta. A toro pasado … todos toreros.

 En nuestro caso, la exposición a sus valores había llegado a una saturación que era necesario corregir. Tanto los activos del Fondo Robeco, en el que mantenemos posiciones abiertas, como las estrategias activas sobre Yahoo y el propio cambio euro dólar, nos llevaba a mantener un nivel de exposición al otro lado del atlántico, que era necesario corregir.

Caso diferente, es cuando una estrategia deviene en errónea, como nos ocurrió en el caso de Veolia e Inditex. Es en estas situaciones cuando, realmente el modelo hace su trabajo a la perfección, aunque reporte pérdida. 

En la cara, las muy rentables estrategias abiertas sobre DIA y FIAT, que terminaron el mes con rentabilidades del 10% aportando el colchón de rentabilidad que no encontramos en otro lares.

Esos lares han sido las posiciones abiertas en los mercados asiáticos mediante los fondos de Inversión de Gam y Templeton. La decisión histórica, si histórica ya que rompe una tendencia de más de veinte años, llevó en un primer momento a la convulsión de las bolsas asiáticas provocando a unas caídas que afectaron a dichos fondos de manera significativa. 

¿Motivo para cerrar las posiciones?. En nuestra opinión no. Consideramos que, en lo que a aquellos mercados se refiere la tendencia sigue siendo muy positiva, y las correcciones sufridas son solo impulso para seguir creciendo. Así se ha demostrado en las últimas semanas del mes,

y así creemos que va a continuar. Tras el primer golpe, los inversores reflexionan en el sentido de que una recuperación del crecimiento en el país del sol naciente, al más puro estilo Fed USA, solo puede provocar un nuevo impulso expansionista.

Termina el mes con una tendencia alcista en los mercados en general. Excluimos de esa tendencia el único valor en nuestra cartera que mantenemos en una posición corta, no solo como contrapeso, sino como convencimiento de una evolución muy desfavorable, como es Nokia.

Como último apunte, el inicio de mayo nos trae una rebajita de tipos en Europa, … tímida, muy tímida, pero signo inequívoco de que hasta Draghi … cree necesaria la devaluación directa o indirecta del Euro, como impulso a unas economías necesitadas de estímulos. Es por esto, por lo que mantenemos nuestra exposición de largos en el dólar americano. Ya vendrán los tiempos de iniciar el camino contrario.

Llega la primavera, llega mayo … y en los mercados llega el momento de posicionarse sobre si este año se repetirá aquello de “sell in may and go away”. Nosotros de momento nos quedamos …